記者|蔡鼎

　　編輯|梁露月 陳旭 杜恒峰校對|段煉

　　9月1日，中國國家能源局公布的太陽突破最新數(shù)據(jù)顯示，截至2026年7月底，電歷全國光伏發(fā)電裝機容量達(dá)到12.86億千瓦。史性這一數(shù)據(jù)首次超越了同期煤電12.85億千瓦的中國裝機容量。

　　截至今年上半年的太陽突破光伏累計裝機容量

　　至此，光伏首次在裝機規(guī)模上登頂，電歷成為中國裝機規(guī)模最大的史性電源品類，在全國40.8億千瓦的中國發(fā)電總裝機中占比達(dá)31.5%。

　　今年以來各月度累計新增光伏裝機容量

　　具體來看，今年前7個月，電歷全國光伏發(fā)電量突破8024億千瓦時，史性同比增長15.5%，中國高出全社會用電量增速約10個百分點。太陽突破一個更為直觀的電歷換算是：全國每消耗的8度電中，就有約1度電來自光伏發(fā)電。

　　然而，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）注意到，在光伏成為中國第一大電源的發(fā)展背景下，微觀的光伏企業(yè)仍麵臨周期調(diào)整的壓力。一方麵是綠色能源的快速發(fā)展，另一方麵則是產(chǎn)業(yè)鏈條利潤收窄、消納不足的現(xiàn)實。如何平衡裝機快速增長與消納之間的矛盾，探尋高質(zhì)量發(fā)展的新路徑，成為當(dāng)下整個資本市場和產(chǎn)業(yè)界必須直麵的問題。

　　光伏度電成本

　　可降至0.25元/千瓦時以下

　　光伏裝機規(guī)模的超越，是產(chǎn)業(yè)技術(shù)持續(xù)迭代與成本下降的結(jié)果。回顧過去幾年的數(shù)據(jù)，我國全社會用電量呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健增長，到2025年已突破10萬億千瓦時大關(guān)。

　　在龐大的新增電力需求麵前，中國發(fā)電裝機結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化。2025年，全國新增發(fā)電裝機容量達(dá)5.5億千瓦，其中風(fēng)電和太陽能發(fā)電新增裝機占總新增裝機比重超過八成。

　　相比之下，2025年全口徑煤電發(fā)電量同比下降1.9%，增容減量效果逐步顯現(xiàn)。甚至在部分地區(qū)，隨著老舊機組逐步退役，煤電增量空間已十分有限。一增一減之間，為2026年光伏成為第一大電源地位奠定了基礎(chǔ)。

　　截至2025年底的燃煤發(fā)電裝機容量

　　驅(qū)動這一結(jié)構(gòu)反轉(zhuǎn)的底層邏輯，是光伏產(chǎn)業(yè)通過技術(shù)迭代與規(guī)模化擴(kuò)張，成功將初始投資成本大幅壓低。目前，國內(nèi)光伏係統(tǒng)的設(shè)備投資成本已普遍降至2.5元/瓦以下。作為電站係統(tǒng)中成本占比最高的組件環(huán)節(jié)，其單瓦價格在今年已全麵跌破0.8元/W，部分主流N型產(chǎn)品甚至下探至0.7元/W以下的低位，相較於早年間的價格高位，降幅顯著。

　　組件價格的走低直接拉低了光伏的平準(zhǔn)化度電成本。在光照資源較好的地區(qū)，光伏度電成本甚至已降至0.25元/千瓦時以下，其中西北部資源富集區(qū)更是進(jìn)一步下探。橫向比較來看，在諸多東南部省份，光伏的度電成本已實質(zhì)性低於當(dāng)?shù)氐拿弘娀鶞?zhǔn)上網(wǎng)電價。經(jīng)濟(jì)性的顯現(xiàn)，有效提升了終端發(fā)電企業(yè)和工商業(yè)主的裝機意願。

　　莫尼塔先進(jìn)製造首席研究員陳兵在接受每經(jīng)記者采訪時表示，光伏超越煤電最核心的原因還是光伏技術(shù)進(jìn)步帶來的平準(zhǔn)化度電成本下降，給光伏項目投資回報IRR（內(nèi)部收益率）帶來了更強的競爭力。

　　上海鋼聯(lián)光伏行業(yè)分析師王誌超也向每經(jīng)記者表示，光伏度電成本過去10年間下降超過90%，這是裝機規(guī)模大幅提升的核心推手；疊加“雙碳”頂層目標(biāo)牽引，國內(nèi)終端需求持續(xù)放量，使光伏項目無補貼平價具備了較強的經(jīng)濟(jì)競爭力。

　　他進(jìn)一步分析稱，電網(wǎng)改革打通遠(yuǎn)距離外送與消納瓶頸，綠電市場化創(chuàng)造額外溢價，疊加各地大基地與分布式項目落地，三者協(xié)同放大降本優(yōu)勢，形成了正反饋閉環(huán)。

　　多晶矽價格持續(xù)走低

　　產(chǎn)業(yè)鏈加速出清低效產(chǎn)能

　　每經(jīng)記者注意到，盡管終端裝機總量躍居第一，但光伏產(chǎn)業(yè)鏈仍處於深刻的周期性調(diào)整之中。

　　王誌超向每經(jīng)記者分析稱，本輪行業(yè)深度“內(nèi)卷”的根源在於前期高景氣期集中擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)能釋放節(jié)奏遠(yuǎn)超海內(nèi)外需求增速，且產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、虧損產(chǎn)能僵而不退，疊加海外貿(mào)易壓力進(jìn)一步放大了國內(nèi)供需錯配問題。2026年，光伏行業(yè)普遍麵臨盈利空間收窄、資產(chǎn)減值壓力增大的挑戰(zhàn)，全行業(yè)處於去庫存和產(chǎn)能優(yōu)化的階段。

　　產(chǎn)業(yè)鏈的供需失衡在頭部企業(yè)的財報中得到了直觀印證。通威股份2026年半年報顯示，過去幾年產(chǎn)業(yè)內(nèi)外新增投資的集中釋放，導(dǎo)致光伏行業(yè)目前麵臨階段性的供需失衡矛盾。

　　據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會（以下簡稱CPIA）數(shù)據(jù)，2026年7月相比1月，多晶矽產(chǎn)品價格下降超40%，矽片、太陽能電池產(chǎn)品價格下降近30%。利潤空間的壓縮迅速向中下遊傳導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)開工率進(jìn)一步降低，主要產(chǎn)品價格持續(xù)低位運行。

　　近半年多以來多晶矽產(chǎn)品價格指數(shù)走勢

　　在產(chǎn)品價格低迷與開工率下滑的雙重壓力下，部分競爭力不足的產(chǎn)能正逐步退出。

　　以通威股份為例，其2026年上半年實現(xiàn)營收343.57億元，同比下降15.19%，歸母淨(jìng)利潤為虧損51.19億元。麵對周期挑戰(zhàn)，頭部企業(yè)主動調(diào)整經(jīng)營策略，將重心轉(zhuǎn)向嚴(yán)控風(fēng)險與保障現(xiàn)金流安全。

　　通威股份上半年主要會計數(shù)據(jù)（單位：元）

　　與此同時，政策端正通過標(biāo)準(zhǔn)升級加速落後產(chǎn)能出清。6月27日，工信部等部門發(fā)布《矽多晶和鍺單位產(chǎn)品能源消耗限額》等三項強製性國家標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)定了嚴(yán)格的生產(chǎn)能耗紅線與產(chǎn)品能效門檻，以標(biāo)準(zhǔn)化手段引導(dǎo)低效產(chǎn)能退出。

　　針對行業(yè)出現(xiàn)的產(chǎn)能利用率偏低問題，相關(guān)部門已開始引導(dǎo)行業(yè)規(guī)範(fàn)發(fā)展。工信部等部門建立了產(chǎn)能動態(tài)監(jiān)測預(yù)警機製，並將新建多晶矽項目的最低資本金比例統(tǒng)一提高至30%。同時，新建電池和組件的光電轉(zhuǎn)換效率門檻也被相應(yīng)抬高。

　　陳兵向每經(jīng)記者強調(diào)，本輪產(chǎn)能出清更注重提升產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、取消出口退稅等更市場化的手段引導(dǎo)低效產(chǎn)能退出，與過去行政手段去產(chǎn)能在政策思路上有根本區(qū)別。

　　王誌超表示，和以往純市場被動出清不同，本輪屬於政策和市場雙向主動出清。提高資本金比例、取消出口退稅、能耗能效標(biāo)準(zhǔn)收緊以及不得低於完全成本銷售等舉措，都有助於倒逼低效產(chǎn)能加速退出。

　　進(jìn)出口政策的調(diào)整同樣在重塑行業(yè)的競爭邏輯。4月1日起，光伏產(chǎn)品增值稅出口退稅取消政策正式生效。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，這一政策變動在短期內(nèi)增加了企業(yè)的出海成本，但從長期來看，能夠倒逼光伏企業(yè)轉(zhuǎn)變在海外市場的競爭方式，促進(jìn)行業(yè)向依賴技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量的方向轉(zhuǎn)型。

　　對於行業(yè)何時見底回暖，王誌超提出了三大核心標(biāo)誌：一是產(chǎn)業(yè)鏈實質(zhì)性協(xié)同減產(chǎn)且低效產(chǎn)能陸續(xù)出清；二是光伏各環(huán)節(jié)價格能站穩(wěn)在成本線上方；三是海內(nèi)外裝機需求回暖且產(chǎn)業(yè)鏈庫存回歸健康區(qū)間。 

　　陳兵也預(yù)計，隨著儲能、特高壓建設(shè)以及數(shù)據(jù)中心等電氣化需求提升電網(wǎng)消納能力，需求從2027年開始光伏行業(yè)有望小幅恢複。

　　配儲成項目硬門檻

　　光伏企業(yè)多渠道拓寬應(yīng)用場景

　　在裝機規(guī)模登頂之後，光伏產(chǎn)業(yè)的增量空間將更多依賴於消納能力的提升與新型應(yīng)用場景的拓寬。

　　據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年全國累計光伏利用率約為94.8%，但部分西北省份在中午時段光伏消納率一度跌破90%，“午間棄光”現(xiàn)象日趨明顯，單一的光伏並網(wǎng)發(fā)電模式已麵臨係統(tǒng)性瓶頸。

　　在此背景下，配置儲能已從早期的政策引導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)樾陆ü夥椖康挠残蚤T檻。截至2026年6月底，全國已建成投運新型儲能裝機規(guī)模達(dá)1.53億千瓦/3.96億千瓦時，同比增長61%。儲能正成為平抑光伏波動、提升消納能力的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。

　　新型應(yīng)用場景也在為光伏打開新的市場空間。在工業(yè)領(lǐng)域，工商業(yè)分布式光伏因就近消納、降低綜合用電成本的優(yōu)勢，裝機韌性突出。與此同時，AI算力中心等新型高耗能基礎(chǔ)設(shè)施正成為綠電需求的新增長極。

　　據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)，2025年我國算力中心用電量達(dá)1960億千瓦時，“東數(shù)西算”樞紐節(jié)點明確要求新建數(shù)據(jù)中心綠電使用比例不低於50%。

　　此外，光伏製氫等前沿技術(shù)也在加速落地，中國石化在新疆庫車建成的全球最大2萬噸/年光伏綠氫示範(fàn)項目已穩(wěn)定運行，內(nèi)蒙古、新疆等地多個萬噸級光伏製氫項目相繼進(jìn)入建設(shè)或投產(chǎn)階段。

　　在國際市場方麵，國內(nèi)光伏企業(yè)的出海戰(zhàn)略正在發(fā)生演變。頭部企業(yè)已不再滿足於單純的組件出口，而是加速構(gòu)建海外本土化產(chǎn)能。隆基綠能在馬來西亞古晉擁有超10GW矽棒至組件一體化產(chǎn)能；晶科能源與沙特公共投資基金（PIF）簽署合資協(xié)議，計劃在中東建設(shè)10GW高效電池及組件項目；天合光能、晶澳科技等也在泰國、越南、印尼等地持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。通過本土化布局，企業(yè)能夠更靈活地應(yīng)對國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險，並貼近海外終端市場的實際需求。

　　產(chǎn)品端，技術(shù)迭代並未因行業(yè)周期調(diào)整而停滯。據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，2025年國內(nèi)N型組件市場份額已成絕對主流，其中TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸）在N型中占統(tǒng)治地位，對傳統(tǒng)P型PERC（鈍化發(fā)射極和背麵電池）產(chǎn)能形成全麵替代，轉(zhuǎn)換效率的持續(xù)提升進(jìn)一步攤薄了電站的度電成本。

　　在這一輪周期調(diào)整中，先進(jìn)產(chǎn)能布局較早、具備較強研發(fā)實力和一體化成本優(yōu)勢的廠商，正利用技術(shù)代差建立更為明確的競爭壁壘。

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