2021年9月2日，新北京證券交易所正式宣布設(shè)立，設(shè)立所含升次日完成注冊登記，周年並於當(dāng)年11月15日揭牌開市。北交五年來，斷提北交所經(jīng)曆了初期改革“試驗田”的新探索階段，逐步成長為聚焦創(chuàng)新型、設(shè)立所含升專精特新中小企業(yè)的周年核心服務(wù)陣地，市場規(guī)模、北交投資者體量、斷提交易活躍度實現(xiàn)跨越式增長，新精準服務(wù)中小科創(chuàng)企業(yè)的設(shè)立所含升市場定位愈發(fā)鮮明。

　　立足新起點，周年在市場體量持續(xù)擴容、北交企業(yè)基本麵穩(wěn)步向好的斷提背景下，北交所該如何補齊市場短板、暢通投融資雙向循環(huán)，真正打通創(chuàng)新型中小企業(yè)長效融資發(fā)展通道？

　　從開市之初的81家企業(yè)，到如今擴容至339家；合格投資者跨過千萬門檻、成交規(guī)模實現(xiàn)量級躍升。五年時間，北交所完成了一次看得見的規(guī)模跨越。而在各項亮眼增長數(shù)據(jù)之下，南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝觀察，一組組增長的數(shù)據(jù)背後，更深層的變化正在發(fā)生，這塊資本市場改革“試驗田”，正加速成長為多層次資本市場的關(guān)鍵一環(huán)。

　　田利輝：5年在資本市場的發(fā)展曆程中並不算很長，但是北交所交出的答卷卻分量十足。合格投資者從400多萬戶到突破1000萬戶，日均成交額從不足10億元躍升到200億元以上。這些數(shù)字的背後，最大的變化是定位的清晰化。專精特新企業(yè)占比約80%，2026年新股當(dāng)中小巨人的占比高達91%，北交所已經(jīng)從一塊改革的“試驗田”成長為中國資本市場不可或缺的戰(zhàn)略拚圖。

　　聚焦專精特新、服務(wù)科創(chuàng)小微，是北交所五年發(fā)展鮮明的核心底色。自設(shè)立以來，北交所堅守差異化發(fā)展定位，深耕創(chuàng)新型中小企業(yè)服務(wù)賽道，重點吸納掌握核心技術(shù)、紮根細分賽道的優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸資本市場。有效填補了中小科創(chuàng)企業(yè)的直接融資空白，為細分領(lǐng)域硬核科技企業(yè)的成長壯大，提供了關(guān)鍵的資本支撐。

　　北交所2026年半年報數(shù)據(jù)顯示：

• 板塊上市公司上半年合計營收1385.66億元，同比增長15.11%；歸母淨(jìng)利潤117.83億元，同比增長17.58%。
• 超八成企業(yè)實現(xiàn)盈利，盈利麵達83.19%；七成企業(yè)營收同比上行，增長基本麵紮實穩(wěn)固。

　　其中次新股表現(xiàn)格外亮眼，淨(jìng)利潤增速達到59%，大幅跑贏板塊平均水平，為市場注入強勁的增量活力。

　　從行業(yè)維度觀察，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為上半年北交所上市公司業(yè)績增長的重要支柱。

• 部分企業(yè)乘著下遊需求回暖、產(chǎn)品價格上行的東風(fēng)，盈利能力得到明顯修複提升；
• 新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)同樣保持較快增速，伴隨人工智能相關(guān)需求加速釋放，板塊內(nèi)企業(yè)歸母淨(jìng)利潤同比增長近15%。

　　華源證券北交所首席分析師 趙昊：今年上半年，北交所上市公司的一個財報特點，就是企業(yè)增長動力正進一步向技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)換。一些傳統(tǒng)製造企業(yè)依托技術(shù)改造、產(chǎn)品升級培育出新的增長曲線，AI、新材料等新興賽道，則不斷釋放出新的業(yè)績增量。

　　在擴容提速、發(fā)展成果豐碩的同時，北交所邁向高質(zhì)量發(fā)展路上，依然麵臨亟待破解的瓶頸。投融資雙向循環(huán)尚未完全打通，機構(gòu)長期資金配置深度不足，成為製約市場功能充分釋放的核心卡點，也是下一階段優(yōu)化市場生態(tài)的重要突破口。

　　二級市場層麵，今年北交所新股發(fā)行節(jié)奏顯著提速，前8個月新股申購數(shù)量超越2024、2025兩年全年總和。依托無市值底倉、按比例配售的製度優(yōu)勢，板塊打新熱度居高不下，疊加新股上市後的高賺錢效應(yīng)，增量資金持續(xù)入場，但行情分化愈發(fā)明顯，年內(nèi)新股首日漲幅最高超600%，部分傳統(tǒng)製造業(yè)新股漲幅僅20%至30%。田利輝分析指出，市場行情正從資金炒作轉(zhuǎn)向基本麵定價，業(yè)績兌現(xiàn)能力、技術(shù)壁壘與賽道景氣度，成為資金擇股的核心標準。

　　回望五年發(fā)展曆程，北交所完成建市場、搭製度、聚企業(yè)、引資金的基礎(chǔ)布局，實現(xiàn)了從探索試點到規(guī)範成型、從體量空白到生態(tài)初具的跨越式發(fā)展。如今，市場已告別粗放式規(guī)模擴容，邁入提質(zhì)增效、優(yōu)化生態(tài)、做強服務(wù)功能的全新發(fā)展階段。未來，隨著指數(shù)化產(chǎn)品持續(xù)落地、跨板塊投資者互聯(lián)互通持續(xù)深化、製度體係不斷完善，北交所將持續(xù)疏通中小企業(yè)融資堵點，精準賦能科創(chuàng)企業(yè)成長，為培育新質(zhì)生產(chǎn)力、推動實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級注入源源不斷的資本市場活水。

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